Burn rate y runway: gestionar la tesorería y evitar la cesación de pagos
El Burn Rate mide la velocidad a la que tu SaaS consume efectivo cada mes. El Runway indica cuántos meses te quedan antes de la quiebra si nada cambia. Por ejemplo, con 500K€ en el banco y un burn de 50K€/mes, tienes 10 meses de runway.
Rule of thumb: Mantén un mínimo de 12-18 meses de runway para mantenerte en posición de fuerza.
Tabla de contenidos
¿Qué es el burn rate?
El burn rate es la velocidad a la que tu empresa consume efectivo. En otras palabras: ¿cuánto efectivo pierdes cada mes?
Si tenías 600K€ en el banco el 1 de enero y 550K€ el 31 de enero, tu burn rate de enero es de 50K€.
A diferencia del P&L (cuenta de resultados), el burn rate mide el efectivo real. Puedes ser rentable sobre el papel pero estar en quiebra de efectivo. Por ejemplo, si tus clientes pagan a 60 días, cobras 50K€ en enero pero tus costes fijos (salarios, AWS, etc.) representan 80K€. Resultado: +20K€ en el P&L pero -30K€ en efectivo real.
Gross burn vs net burn
El gross burn representa el total de tus gastos mensuales (salarios, marketing, infraestructura, oficinas, etc.) sin tener en cuenta los ingresos. Si gastas 60K€ en salarios, 20K€ en marketing y 20K€ en ops, tu gross burn es de 100K€/mes.
El net burn deduce los ingresos cobrados de tus gastos. Es esta métrica la que determina tu runway. Con un gross burn de 100K€ y 40K€ de ingresos cobrados, tu net burn es de 60K€/mes.
Utiliza el gross burn para entender tu estructura de costes y el net burn para calcular tu runway. Un gross burn elevado con un net burn bajo señala un buen crecimiento de los ingresos. Lo contrario indica un problema de adquisición.
¿Necesitas una idea clara de tu runway?
Interpretar tu runway y actuar
Runway > 12 meses
Estás en posición de fuerza. Comienza la preparación de una ronda de financiación 6 meses antes de necesitarla realmente (una ronda completa tarda 6-9 meses).
Atención al timing: buscar más de 18 meses de runway presenta un riesgo de dilución importante. En 18 meses, creas mucho valor, pero en el momento de la ronda este valor sigue siendo hipotético y los inversores no lo valoran tan bien.
También puedes continuar el path to profitability si prefieres bootstrapping.
Runway 6-12 meses
Zona de riesgo. Inicia una ronda inmediatamente si tu crecimiento es fuerte. Si no, reduce el burn drásticamente. Nunca cuentes con "voy a levantar en 2 meses" — el proceso tarda 6-9 meses mínimo.
Runway < 6 meses
Situación crítica. Acciones de urgencia: reducción drástica del burn (despidos, cortar marketing), bridge financing con los inversores existentes, o buscar un comprador (M&A de supervivencia). En esta fase, el 80% de las startups mueren.
Estrategias para reducir el burn rate
Optimizar la estructura salarial. Los salarios representan el 60-70% del burn típico. Prioriza el offshore/nearshore (dev París 70K€ vs Portugal 40K€), los contractors para skills no-core (diseño, contenido), y más equity por menos efectivo (60K€ → 50K€ + 0,5% equity).
Cortar marketing ineficaz. Calcula tu CAC por canal y dobla los canales eficaces (SEO a 150€ CAC, payback 3 meses) mientras cortas los canales costosos (LinkedIn Ads a 900€ CAC, payback 18 meses).
Optimizar la infraestructura cloud. Reserved instances (-40%), spot instances (-60% en batch jobs), S3 lifecycle policies (-30% storage). Un AWS no optimizado a 15K€/mes puede bajar a 8K€/mes (-47%).
Proponer pagos anuales por adelantado. Ofrece 2 meses gratis para pagos anuales. Si 5/10 clientes optan por el anual a 1.000€, cobras 5,5K€ inmediatamente vs 1K€ en mensual (+450% de entrada de efectivo).
Renegociar todos tus contratos. En fase de optimización, pide un descuento del 30% por 12 meses o amenaza con downsell/churnar. El 50% de los vendedores aceptan.
Despidos (en último recurso). Si tu burn es crítico sin alternativa, calcula la reducción necesaria y actúa rápidamente. Comunica con transparencia, respeta las indemnizaciones legales y ofrece apoyo de outplacement.
Burn rate y crecimiento: el trade-off
Mide tu capital efficiency dividiendo el New ARR generado por el efectivo quemado. Si añades 600K€ de ARR quemando 600K€ en 12 meses, tu ratio es de 1.0x (bien). Un ratio superior a 1.0x es excelente, entre 0.5x y 1.0x es medio, inferior a 0.5x es ineficiente.
Prioriza un burn elevado si estás en un market land-grab (winner-takes-all), tus unit economics están validados (ratio LTV:CAC superior a 3.0x), y tu runway supera los 18 meses. Prioriza un burn bajo si tu Product-Market Fit no está validado, tus unit economics están rotos, tu runway es inferior a 12 meses, o si el mercado es maduro.
Cómo calcular tu runway
Tu runway indica cuántos meses te quedan antes de llegar a 0€ si nada cambia.
Con 500K€ en el banco y un net burn de 50K€/mes, tienes 10 meses de runway.
Runway ajustado: proyección dinámica
La fórmula simple ignora el crecimiento de tus ingresos (que reduce el burn) y el aumento de tus costes (que lo aumenta). Para un cálculo más realista, el runway ajustado integra la evolución lineal del burn en el tiempo.
1. Hipótesis: el burn disminuye linealmente
Burn(t) = Burn₀ - (g - c) × t
2. Integración del efectivo consumido hasta el runway R
Cash₀ = ∫₀ᴿ Burn(t) dt
Cash₀ = ∫₀ᴿ [Burn₀ - (g - c) × t] dt
Cash₀ = Burn₀ × R - (g - c) × R² / 2
3. Resolución de la ecuación de segundo grado para R
Leyenda:
Esta fórmula supone que tu burn disminuye linealmente en el tiempo gracias al crecimiento del MRR neto del aumento de los costes.